OpenAI обсуждает передачу правительству США 5% акций через суверенный фонд

OpenAI обсуждает с администрацией Трампа передачу до 5% своих акций в новый суверенный фонд — об этом 2 июля сообщила Financial Times со ссылкой на источники. При оценке компании в 852 млрд долларов, зафиксированной в мартовском раунде, такая доля стоит примерно 42,6 млрд. Сделка не подписана и находится на ранней стадии.

Идею продвигает лично Сэм Альтман. Схема, по замыслу, направит часть создаваемой ИИ стоимости гражданам США напрямую, минуя налоговый кодекс. Впервые Альтман предлагал эту концепцию ещё в начале 2025 года, но публичные очертания она получила только сейчас.

Как устроен Public Wealth Fund и откуда цифра 42,6 млрд

Механизм такой: OpenAI помещает пакет в 5% в суверенный фонд, а тот распределяет доход — дивиденды или в перспективе поступления от IPO — среди американцев. Ориентир — Alaska Permanent Fund, который десятилетиями платит жителям штата долю нефтяных доходов: годовой дивиденд там колеблется в диапазоне от одной до трёх тысяч долларов на человека. Отличие модели OpenAI в том, что источником выплат становится не сырьё, а акции частной ИИ-компании — прецедент, которого суверенные фонды прежде не создавали.

Оценка доли выводится напрямую из последнего раунда: 5% от post-money-оценки в 852 млрд дают около 42,6 млрд долларов. Сама оценка закрепилась после рекордного мартовского размещения на 122 млрд долларов — крупнейшего частного раунда в истории технологического сектора. Полученная сумма превышает годовой бюджет многих федеральных агентств, что и делает предложение политически чувствительным. Для сравнения масштаба: пакет стоит дороже, чем всё, что OpenAI выручила от продаж за любой отдельный год своей работы.

• Размер доли: до 5% акций OpenAI
• Оценка пакета: ~42,6 млрд долларов при valuation 852 млрд (мартовский раунд)
• Модель фонда: суверенный Public Wealth Fund по образцу Alaska Permanent Fund
• Кому выплаты: гражданам США через дивиденды или доход от будущего IPO
• Статус: ранняя стадия, вероятно потребуется одобрение Конгресса

Оценка в 852 млрд закрепилась после рекордного размещения; о том, как ИИ-капитал переписывает шкалу сделок, говорило и крупнейшее IPO SpaceX и xAI.

С кем Альтман ведёт переговоры и почему именно сейчас

Предложение обсуждалось с самим Трампом, министром торговли Говардом Латником и министром финансов Скоттом Бессентом. Отдельно Альтман говорил с сенатором-демократом Берни Сандерсом — редкий заход разом к обоим политическим полюсам. По формулировке CNBC, цель — «наладить отношения с администрацией и снять политическое давление».

Тайминг говорит сам за себя. Заявка всплыла через считанные дни после того, как Вашингтон задержал развёртывание GPT-5.6, а до этого экспортный контроль на три недели отключил флагманы Anthropic. Государство всё активнее вмешивается в то, какие модели и когда выходят на рынок, — и доля в капитале выглядит попыткой перевести это давление в управляемое русло.

По замыслу, аналогичные пакеты передали бы и другие ведущие лаборатории. Согласятся ли они — открытый вопрос: Anthropic, по данным источников, в переговоры об акциях с администрацией не входит. Похожую логику государственного давления на индустрию показывала и гонка за ИИ-суверенитет вокруг экспортного контроля.

Конфликт интересов и незавершённая конверсия в for-profit

Главная претензия критиков — заложенный конфликт интересов. Государство, владеющее 5% OpenAI, получает 42-миллиардный повод желать компании успеха. При этом то же государство управляет антимонопольными органами, агентствами по безопасности ИИ, госзакупками и экспортным контролем над чипами для конкурентов OpenAI. Регулятор и совладелец в одном лице — конструкция, которую эксперты называют рискованной.

Второй узел — незавершённый переход OpenAI из некоммерческой структуры в коммерческую. Как передача доли повлияет на одобрение этой конверсии, пока неясно. Схема почти наверняка потребует согласия Конгресса, а значит, до реального оформления далеко: подобная передача частных акций в суверенный фонд не имеет прямого прецедента в законодательстве США, и юридический маршрут для неё ещё предстоит проложить. Пока это сигнал: крупнейшая ИИ-компания мира готова платить капиталом за политическую предсказуемость — в год, когда её продукт достиг миллиарда пользователей, а регуляторное внимание к отрасли выросло кратно.